2020年2月17日人民银行开展的2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元7天期逆回购操作。1年期MLF利率为3.15%，前期利率为3.25%，相比前次下降10个基点，LPR利率如何变化?

1、LPR的涨跌怎么确定?

LPR利率等于MLF利率+加点组成，MLF是央行的中期借贷便利利率，每个月发布一次，加点有18家银行报价形成，18家银行每个月的报价利率除去最低利率和最高利率以外，剩下的16个利率计算算术平均。18家报价银行有国有银行、民营银行、城商行、外资银行等各种银行，能够反映市场的利率情况。

18家银行分别是工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行、浦发银行、兴业银行、招商银行、民生银行、西安银行、台州银行、上海农商银行、广东顺德农商行、渣打中国、花旗银行、深圳前海微众银行、浙江网商银行。

央行通过中期借贷便利利率对市场利率进行调整，所以LPR利率由18家银行的市场报价利率和央行MLF共同决定，其中央行的作用看起来更大，2019年11月份的MLF是3.25%，10月份的MLF利率为3.3%，同时11月份的LPR也之前的4.85%降低到了4.8%。央行通过MLF传导到LPR，LPR影响实际的贷款利率，传导的路径中MLF占据主导。

2、房贷利率如何变化?

房贷利率：首套房房贷利率不低于：LPR+当地加点下限，二套房房房贷利率不低于：LPR+60基点+当地加点下限。

一般情况下我们的房贷期限基本是超过5年，所以我们房贷的利率参考的是5年期LPR的利率，本次调整的是1年期的MLF，按照LPR=MLF利率+加点，1年期的LPR利率会调整，按照过去的数据看，1年期的LPR利率会同步下调10个基点，5年期的LPR利率(房贷利率)下调的可能性很小，原因如下：

(1)实体经济的利率以一年期的LPR为参考，房贷以5年期LPR利率为参考，央行把房贷利率和实体经济的传到利率进行了分开，更容易去对实体经济进行调控，实体经济的传导利率通过调控一年期的LPR利率(调整MLF利率达到间接调整LPR利率)。不影响房价的调控，房价通过调控5年期的LPR利率，两只手分别可以进行单独的调控，本次只调整1年期MLF利率。

(2)房住不炒的政策短期内不会改变，控制房价的决心没有改变，虽然现在各地房地产协会喊出“救市”。

3、对我们有哪些影响?

(1)存款利率和理财产品利率有可能下降

市场流动性充足，1年期的利率下降，银行的吸储压力减小，存款利率和理财产品利率可能会下降。

(2)房贷利率不变

上文已经说过，5年前的LPR利率调整的概率非常小，所以房贷利率不会改变。

(3)企业融资成本下降

实体经济的利率以一年期的LPR为参考，1年前的MLF利率下降，从而1年期的LPR下降，实体经济获得的借贷利率会随着下降，有助于企业尽快恢复生产。

(4)有利于A股

降息市场资金充足，利于A股。

综上所述：本次下调1年期MLF利率10个基点，1年期的LPR利率会随着下降10个基点，5年前的MLF利率未改变，加上房住不炒的政策，房贷的参考利率5年期的LPR利率不会改变，房贷利率不变。